【中玻網(wǎng)】玻璃停窯比例情況創(chuàng)歷史高點(diǎn)，全國(guó)玻璃價(jià)格近期普遍上漲。自去年三季度后玻璃企業(yè)停窯潮在今年一二季度持續(xù)，目前國(guó)內(nèi)冷修+停產(chǎn)產(chǎn)能比例達(dá)22.2%，生產(chǎn)線比例28.3%，已超過(guò)上一周期09年4月份明的歷史高點(diǎn)。行業(yè)供給明顯收縮情況下，再加上二季度需求略有回暖，近期各地玻璃價(jià)格普遍上漲。其中以華南較為突出，部分企業(yè)白玻已漲至1600元/噸；北方企業(yè)反映稍晚，但近期價(jià)格也開始小幅上漲，企業(yè)盈利較差時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。
　　
　　利潤(rùn)低點(diǎn)出現(xiàn)在1季度，短期玻璃盈利將回升至盈虧平衡點(diǎn)，之后或在平衡點(diǎn)附近震蕩至年底或明年初。我們年初對(duì)于玻璃行業(yè)2012年1季度將是未來(lái)3-5年利潤(rùn)低點(diǎn)的判斷逐漸被證實(shí)；預(yù)計(jì)3季度時(shí)玻璃行業(yè)整體的凈利率將由今年1-2月份的-5%逐步回升到0%附近。但由于宏觀經(jīng)濟(jì)在下半年和明年上半年出現(xiàn)強(qiáng)勁回升的可能性不大，預(yù)計(jì)行業(yè)復(fù)蘇也是溫和的復(fù)蘇。另外，由于還有24條已建生產(chǎn)線等待點(diǎn)火，我們企業(yè)盈利在達(dá)到盈虧平衡后利潤(rùn)率回升的速度會(huì)明顯放緩，行業(yè)將在盈虧平衡點(diǎn)附近至少震蕩到今年年底甚至明年一季度。
　　
　　貨物推出之前1-2周玻璃板塊存在短期的交易性機(jī)會(huì)。09年鋼鐵和PVC貨物推出之前的1-2周內(nèi)，兩個(gè)板塊分別上漲14.07%和10.47%。而目前玻璃行業(yè)的基本面與當(dāng)時(shí)鋼鐵和PVC行業(yè)從底部回升的基本面十分類似。我們預(yù)計(jì)在玻璃貨物推出之前玻璃板塊也將存在短期交易性機(jī)會(huì)。可關(guān)注彈性非常大的金晶科技（600586）、旗濱集團(tuán)（601636）、中航三鑫（002163）等品種。
　　
　　企業(yè)長(zhǎng)期股市情況表現(xiàn)更依賴于基本面和股份公司憑證的估值。就我們預(yù)期的行業(yè)復(fù)蘇力度和目前玻璃板塊整體30倍以上的動(dòng)態(tài)PE估值而言，整體板塊長(zhǎng)期投入資金的時(shí)點(diǎn)并未到來(lái)。長(zhǎng)期在行業(yè)里明顯具有競(jìng)爭(zhēng)力的南玻A（000012）、旗濱集團(tuán)和亞瑪頓（002623）都可等待長(zhǎng)期投入資金機(jī)會(huì)出來(lái)以后，進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)。